Archief

Beurscommentaar  15u

Dow Jones Industrial :  12213 ptn                Nasdaq Composite : 2756 ptn

Eindelijk enige correctie …

Het zat eraan te komen. Tunesië … Egypte … zelfs de meest fervente bulls kregen het op hun heupen. Wanneer zou de beurs eindelijk corrigeren? Het werd uiteindelijk Libië – wel een olieproducerend land – dat de doorslag gaf, wat leidde tot een explosie van de olie- en goudprijs, en meteen de beurzen de dieperik in stuurde.

Het grote gevaar is natuurlijk dat de crisis via Bahrein, enz …, escaleert en uiteindelijk aanbelandt in het belangrijkste olieproducerende land ter wereld Saoedi-Arabië. De bevolking van het land met de ‘6000 prinsen’ heeft zéker recht van spreken en kan beslist ook in opstand komen tegen het corrupte regime. Maar nu is het afwachten geblazen. Waarschijnlijk grijpen de Amerikanen op dat moment wel in om hun superbelangrijke bondgenoot uit de penarie te helpen. Het alternatief zou een olieprijs van … 200$/vat kunnen betekenen.

Voor het overige viel er deze week weinig nieuws te sprokkelen op het macro-economische front. In de VS hadden we gisteren de publicatie van het consumentenvertrouwen van het onderzoeksbureau ‘The Conference Board’. Daaruit blijkt dat dit vertrouwen op het hoogste niveau noteert in drie jaar.

We hebben het hier ook al zo vaak over het inflatiegevaar gehad. Welnu, er duiken eindelijk signalen op dat de Bank of England en de Europese Centrale Bank, eerder vroeg dan laat, hun rente zullen optrekken.

Twee absolute mastodonten uit het bedrijfsleven, maakten gisteren in de VS hun resultaten en vooruitzichten bekend, en die waren absoluut niet hoopgevend.

Hewlett-Packard, de grootste informaticagroep ter wereld kwam met teleurstellende winst- en omzetprognoses voor het lopende kwartaal en verlaagde ook de omzetdoelstelling voor het hele boekjaar.

Wal-Mart, de grootste ‘retailer’ ter wereld gaf aan dat de omzet in het 4° kwartaal terugliep. Het was het zevende kwartaal op rij dat de omzet daalde voor de winkels in de VS die ten minste één jaar open zijn.

Beurscommentaar  16u

Dow Jones Industrial :  12273 (+ 46 ptn)                Nasdaq Composite : 2817 (+ 12 ptn)

De beurzen blijven stijgen …

Opmerkelijkste economische nieuwsfeiten van de laatste dagen :

-          De fusie van de beurzen van Frankfurt (Deutsche Börse) en New York (NYSE Euronext), waardoor ’s werelds grootste beursplatform ontstaat. In deze constructie krijgen de aandeelhouders van de Duitse beurs 60% van de aandelen. De Amerikanen worden nog maar eens herinnerd aan hun tanende invloed.

-          Het Britse inflatiecijfer steeg in januari van 3,7% naar 4%, wat dubbel zo hoog is als de doelstelling van 2% die de Bank of England hanteert. Met een basisrente op 0,5% is het onbegrijpelijk dat de voorzitter van de BoE, Mervyn King, er nog steeds niet aan denkt om de basisrente op te trekken. Ben Bernanke en Mervyn King lijden duidelijk aan dezelfde ziekte.

-          Het Chinese inflatiecijfer lag in januari met 4,9% hoger dan de 4,6% in december, maar lager dan de verwachte 5,3%. De Chinese autoriteiten hanteren vanaf nu een andere formule om de inflatie te berekenen. Daarbij wordt in de indexkorf een hoger gewicht toegekend aan huisvesting en een lager gewicht aan voedsel. Met de exploderende voedselprijzen is dit natuurlijk handig om de inflatiecijfers te drukken.  

De Amerikaanse grootbank ‘Bank of America Merrill Lynch’ houdt maandelijks een enquête bij fondsbeheerders uit meer dan 50 landen, die in totaal 569 miljard dollar beheren. Daaruit blijkt dat 67% van de strategen een aankoop van aandelen aanraadt. De beheerders zijn in tien jaar tijd niet zo optimistisch geweest.

Intussen worden we overstelpt met teleurstellende macro-economische cijfers in de VS, met o.a. de kleinhandelsverkopen, die maar half zo snel toenamen in januari (+ 0,3% i.p.v. + 0,6% verwacht). Verder een index van de huizenbouwers die reeds maanden stagneert op een superlaag niveau van 16 (op een schaal van 0 tot 100).

Vandaag zien wij een forse stijging (+ 14,6%) van de verkoop van nieuwbouwwoningen. Daar tegenover staat een forse daling (– 10,4%) van het aantal verstrekte bouwvergunningen.

De industriële productie daalde met 0,1% in januari terwijl een stijging verwacht werd van 0,4%.

Ook de producentenprijzenindex gezuiverd van brandstof- en voedingsprijzen, de zogenaamde kernindex, steeg in januari met 0,5% terwijl men slechts een stijging van 0,3% verwachtte.

Maar niet getreurd, geen man overboord. De beurzen trekken het zich niet aan en gaan opnieuw resoluut hoger. Met kapitein Bernanke aan het roer voelt iedereen zich veilig en kan het schip onmogelijk kapseizen.

Beurscommentaar  17u

Dow Jones Industrial :  12247 (+ 14 ptn)                Nasdaq Composite : 2798 (+ 1 pt)

De bezorgdheid omtrent inflatie neemt wereldwijd toe en daarmee ook het risico op een zware correctie op de aandelenmarkten.

Gisteren verklaarde Jeffrey Lacker, de voorzitter van de Richmond Federal Reserve Bank, dat de FED, in het licht van een aantrekkende Amerikaanse economie, er beter zou aan doen om haar QE2 programma eens ernstig onder de loep te nemen. Ook Richard Fisher, de voorzitter van de Dallas Federal Reserve Bank, sloot zich daarbij aan en waarschuwde voor het toenemende inflatiegevaar.

Tijdens een hoorzitting vandaag in de begrotingscommissie van het Huis van Afgevaardigden, zei Ben Bernanke echter dat de inflatie in de VS laag blijft en de inflatieverwachtingen stabiel. Waar haalt hij het toch vandaan? De kerninflatie is ‘op dit ogenblik’ nog laag, maar de oplopende brandstof- en voedselprijzen, waar de bevolking dagelijks mee geconfronteerd wordt, zullen zich eerder vroeg dan laat vertalen in hogere looneisen, wat onvermijdelijk zal leiden tot een algemeen hoger prijzenpeil.

In China is het hek reeds van de dam. Gisteren verhoogde de Chinese centrale bank opnieuw de rente met 0,25%, dit voor de derde keer in amper vier maanden tijd. De eenjarige rente noteert daarmee op 6,06%. De eenjarige rente voor deposito’s werd ook verhoogd en komt nu op 3% te staan. Met een inflatie die in december op 4,6% uitkwam, impliceert dit een negatieve reële rente van 1,6%,  én de consequentie dat het voor de Chinezen interessanter is om aandelen of vastgoed aan te kopen i.p.v. hun yuans op een spaarboekje te deponeren. Er wacht de Chinese Volksbank dus nog een zware taak om de oververhitte economie af te koelen.

De beurs is echt wel aan een correctie toe. De gerenommeerde Londense Société Générale-strateeg Albert Edwards, waarschuwt er zelfs voor dat Wall Street met dik 60% zal zakken.

Ook de Europese schuldencrisis wordt momenteel volledig genegeerd. Geen vuiltje meer aan de lucht zou men denken, alhoewel … gisteren verklaarde Alan Dukes, de voorzitter van Anglo Irish Bank en gewezen minister van Financiën van Ierland, dat de Ierse banken mogelijk nog eens zo’n 50 miljard euro vers kapitaal nodig hebben. Dinsdag raakte ook bekend dat Anglo Irish Bank in 2010 een recordverlies geleden heeft van 17,6 miljard euro.

De goudprijs bedraagt ook opnieuw 1366 dollar per ounce en de Amerikaanse tienjarige rente staat inmiddels op 3,70%.

Beurscommentaar  16u30

Dow Jones Industrial :  12060 (– 3 ptn)                Nasdaq Composite : 2757 (+ 3 ptn)

Tegenvallende werkgelegenheidscijfers in de VS maar vandaag geen beurscommentaar, eerder wat beschouwingen in de marge.

Donderdagavond verklaarde Fed-voorzitter Ben Bernanke in een toespraak dat de Fed géén inflatie aanwakkert. Het tegendeel is echter waar. De Fed wakkert ‘wereldwijd’ inflatie aan. In eerste instantie vertelt de Fed niet de waarheid over de inflatiegraad in eigen land. Nochtans is het in de rest van de wereld voor iedereen duidelijk. In China gaat de inflatie reeds door het dak. Door het kwantitatieve versoepelingsprogramma en de extreem lage rentevoeten in de VS ontstaan enorme speculatieve geldstromen in de grondstoffen. Onder andere daardoor exploderen de voedselprijzen en is de Fed onrechtstreeks verantwoordelijk voor de onlusten in Tunesië, Egypte, Soedan, Jemen enz. De FOMC-leden zijn ziende blind als zij niet merken dat er een galopperende inflatie zit aan te komen.

Ben Bernanke heeft de financiële crisis niet zien aankomen. Het is duidelijk dat hij nu ook deze nieuwe crisis niet ziet of ‘wil’ zien aankomen. Het is zo dat grote investeerders de laatste maanden enorme winsten gemaakt hebben en blijkbaar heeft Ben Bernanke alleen oog voor de belangen van deze grote investeerders en … Wall Street. Onder het mom van … blaast hij de aandelenkoersen hoger. Meerdere keren reeds werd door prominente economen geopperd dat de volgende financiële crisis de vorige zal doen verbleken. Het is dan ook angstaanjagend dat één man het fiat krijgt om de wereld om zeep te helpen.

Op politiek vlak zijn de Amerikanen eveneens de trappers kwijt. Zij weten absoluut niet hoe ze moeten omgaan met de crisis in Egypte. Dertig jaar lang hebben ze Hosni Moebarak onvoorwaardelijk gesteund als hun absolute bondgenoot in het Midden-Oosten. Jaarlijks werd er voor 1,5 miljard dollar militaire steun verleend aan het regime. Door toedoen van hun financiële opperhoofd Ben Bernanke – zie hierboven – werden zij plots geconfronteerd met een volksopstand in Egypte. Opeens zijn ze verplicht toe te geven dat  Moebarak een dictator is en dat hij moet opkrassen. Ze kunnen immers moeilijk ten aanzien van de publieke wereldopinie, partij kiezen voor Moebarak. Zij, de Verenigde Staten van Amerika, die symbool staan voor alles wat met democratie te maken heeft, zijn nu verplicht partij te kiezen voor het Egyptische volk. Het is dan ook ironisch hoe zij achter de schermen een overgangsregeling trachten uit te dokteren ‘met de omgeving van’ … Moebarak. Ja, de druk van Israël moet groot zijn. Dit heilige land dreigt immers volledig ingesloten te worden door aartsvijanden indien nu ook bondgenoot Egypte geleid zou worden door een ‘democratische’ regering, gedomineerd door de Moslimbroeders.

Beurscommentaar  16u30

Dow Jones Industrial :  11844 (+ 20 ptn)                Nasdaq Composite : 2686 (– 1pt)

Egypte …

De volksopstand in Egypte overheerst al het overige nieuws. Wall Street kreeg er vrijdag ll. goed van langs. De olieprijs zat in de lift. De toestand blijft onzeker. Egypte is zelf geen olieproducerend land, maar gevreesd wordt dat de toestand zal escaleren en de volkswoede zal overslaan naar de buurlanden in het Midden-Oosten, die wél belangrijke olieproducenten zijn.

Wij zijn benieuwd naar de afloop van deze crisis. De president van Egypte, Hosni Moebarak is steeds een trouwe en belangrijke bondgenoot geweest van de Verenigde Staten. Voor de Egyptische bevolking was hij weliswaar een dictator, maar voor het Midden-Oosten is hij steeds een stabiliserende factor geweest. Een president de laan uitsturen is één zaak, een nieuwe sterke leider naar voren schuiven in zo’n strategisch belangrijk land, is een andere zaak.

Vandaag maakte Eurostat bekend dat de inflatie in de eurozone in januari versnelde tot 2,4%, van 2,2% in december. De stijging van de levensduurte zit daarmee op het hoogste peil sinds oktober 2008. De prijsstijging in januari was een fractie groter dan verwacht. Economen rekenden op een inflatie van gemiddeld 2,3%. Het is de tweede maand op rij dat de inflatie uitkwam boven de 2%, de doelstelling die de Europese Centrale Bank hanteert voor de inflatie.

In december zijn de uitgaven van de Amerikaanse consumenten met 0,7% gestegen ten opzichte van de voorgaande maand. Dat maakte het Amerikaanse ministerie van Handel bekend. Het cijfer was sterker dan de vooropgestelde 0,5%.

Het persoonlijk inkomen van de consumenten steeg vorige maand gemiddeld met 0,4% zoals voorzien. Het rechtstreekse gevolg is een licht afbrokkelende spaarquote; van 5,5% in november tot 5,3% in december.

De Chicago PMI-index, een graadmeter voor de business-activiteit in de Midwest regio, kwam hoger uit dan verwacht. Hij steeg tot 68,8 in januari van 66,8 in december. Economen rekenden op een stand op 65.

Beurscommentaar  16u30

Dow Jones Industrial :  11944 (– 46 ptn)                Nasdaq Composite : 2725 (– 30 ptn)

Beursrally last een pauze in.

Het Amerikaanse ministerie van Handel maakte in een eerste groeiraming bekend dat het bruto binnenlands product in het vierde kwartaal van 2010 gestegen is met 3,2%. De algemene prognose van de economen was een groei van 3,5 procent. In het vorige kwartaal bedroeg de groei 2,6%.

De economische expansie in de VS viel tegen omdat de stijging van de voorraden fors vertraagde.

De groei werd vooral gedragen door een toename van de netto-uitvoer (uitvoer min invoer) en de consumentenuitgaven.

Over heel 2010 groeide de Amerikaanse economie met 2,9 procent na een krimp met 2,6 procent in 2009. 

De definitieve stand van de index voor het consumentenvertrouwen van de universiteit van Michigan stond in januari op 74,2 ten opzichte van 74,5 in december. Economen verwachtten een stand van 73,5.

Opmerkelijk is ook de desinteresse voor goud de laatste weken. De prijs van het goud bedraagt momenteel 1320 dollar per ounce. Als iedereen er van overtuigd geraakt dat er betere economische tijden in het verschiet zijn, én dat de wereld een veilige plaats is om in te leven, dan verliest het goud veel van zijn glans.

Beurscommentaar  16u30

Dow Jones Industrial :  12004 (+ 19 ptn)                Nasdaq Composite : 2750 (+ 11 ptn)

Wall Street blijft stijgen.

Geen verrassingen bij het einde van de tweedaagse Fed-vergadering.

De Fed is iets meer optimistisch, zowel wat betreft de gezinsbestedingen als wat betreft de arbeidsmarkt. De economie herstelt echter onvoldoende om het soepele monetaire beleid op te geven. De basisrente blijft gehandhaafd tussen 0 en 0,25 procent, en het obligatie-inkoopprogramma blijft overeind. Het drukken van geld gaat onverstoord verder.

In de VS kwam het aantal eerste aanvragen voor een werkloosheidsuitkering vorige week uit op 454.000, een stijging van 51.000 ten opzichte van de week voordien. Dit cijfer stemt niet overeen met de meer optimistische kijk van de Fed op de arbeidsmarkt.

Het aantal orders voor duurzame goederen is in december met 2,5% gedaald, terwijl analisten gerekend hadden op een toename met 1,5%. Een kleine misrekening.

Het aantal in behandeling genomen huizenverkopen (pending home sales) steeg in december met 2%. De index staat nu op 93,7 in vergelijking met 91,9 in november. Dit laatste cijfer werd naar beneden toe herzien van oorspronkelijk 92,2.

De Amerikanen laten het alvast niet aan hun hart komen. Tijd om een pauze in te lassen is er niet. Slecht of goed nieuws, “de beurs moet en zal stijgen”. Met dank aan Ben Bernanke, de Grote Roerganger.

www.talkinternational.be

Beurscommentaar  16u45

Dow Jones Industrial :  12006 (+ 29 ptn)                Nasdaq Composite : 2740 (+ 21 ptn)

Het blijft éénrichtingsverkeer op Wall Street.

President Barack Obama heeft de Amerikaanse burger in zijn jaarlijkse State of the Union verzekerd dat de overheid op dieet gaat. De nationale uitgaven worden de komende vijf jaar bevroren, wat moet toelaten het begrotingstekort fors terug te dringen.

Vandaag is in het Zwitserse Davos het ‘World Economic Forum’ (WEF) van start gegaan.

Het World Economic Forum is een jaarlijkse bijeenkomst van de CEO’s van de grootste bedrijven ter wereld, internationale politici (presidenten, minister-presidenten en anderen), en geselecteerde intellectuelen en journalisten; in totaal zo'n 2000 personen. Het WEF heeft grote invloed op de wereldwijde besluitvorming, en is daardoor een machtig adviesorgaan.

In de VS steeg de verkoop van nieuwe huizen in december met 17,5% tot 329.000 stuks (op jaarbasis), ten opzichte van een neerwaarts herzien aantal van 280.000 in oktober (eerder 290.000). Analisten hadden gerekend op de verkoop van 299.000 stuks.

De verkoop in december 2010 lag wel 7,6 procent lager dan in december 2009. Ook over het hele jaar 2010 gaf de verkoop een somber beeld met een daling van 14,4% ten opzichte van 2009.

Beurscommentaar 18u45

Dow Jones Industrial : 11955 (– 26 ptn)                     Nasdaq Composite : 2711 (– 7 ptn)

Wall Street neemt een afwachtende houding aan.

Er is enerzijds de ‘State of the Union’ speech van President Obama deze nacht, anderzijds het resultaat van de tweedaagse Fed-vergadering morgenavond.

Een vloedgolf aan bedrijfsresultaten in de VS, met vooral positieve uitschieters, zorgt evenmin voor een hoerastemming op de beurzen.

Een afknapper van formaat was het nieuws dat de Britse economie in het laatste kwartaal van 2010 gekrompen is met 0,5% ten opzichte van het vorige kwartaal, terwijl men juist gerekend had op een groei van 0,5%.  En ten opzichte van het laatste kwartaal van 2009 groeide de economie met 1,7%, wat ook beduidend minder is dan de verwachte 2,6%. Deze cijfers zijn afkomstig van het Britse bureau voor de statistiek.

De eerste uitgifte van obligaties door het Europese noodfonds (EFSF) – ondermeer voor Ierland –  lijkt een succes te zijn geworden. De vraag naar de obligaties was circa tien maal zo groot als de geplande uitgifte van 5 miljard euro.

De S&P/Case-Shiller huizenprijzenindex voor november vertoont geen tekenen van beterschap. Maand op maand was er een daling van de prijzen met 1% (niet seizoen gezuiverd), jaar op jaar een daling van 1,6%. Opnieuw het bewijs dat de huizenmarkt in de VS in een diep dal blijft zitten, wat heel nefast is voor de Amerikaans economie.

De index van het consumentenvertrouwen van het onderzoeksbureau ‘Conference Board’ daarentegen, steeg in januari naar 60,6 punten, tegenover 53,3 in december. Een optimistischer consument is dan weer positief voor de Amerikaanse economie.

Beurscommentaar  16u30

Dow Jones Industrial :  11923 (+ 51 ptn)                Nasdaq Composite : 2696 (+ 7 ptn)

Wall Street hoger, maar hoelang nog …

In een interview met ‘The Wall Street Journal’ waarschuwt ECB-voorzitter Jean-Claude Trichet nogmaals voor de wereldwijd oplopende inflatie. Hij stelt dat de Europese Centrale Bank niet zal aarzelen om, indien nodig, de rente in de eurozone op te trekken. Prijsstabiliteit blijft de absolute prioriteit van de ECB.

Uit cijfers van het Britse onderzoeksbureau Markit blijkt dat de groei van de dienstensector in de eurozone is toegenomen in januari; vooral onder impuls van Duitsland. Bij de industriesector zwakte de groei af.

Diensten : van 54,2 tot 55,2 – verwacht : 54,3     (een cijfer boven 50 duidt op groei,

Industrie : van 57,1 tot 56,9 – verwacht : 57         een cijfer daaronder op krimp)

Elektronicaconcern Philips gaf vandaag de aftrap voor het Europese resultatenseizoen met cijfers die onder de verwachtingen liggen. Het wordt daarvoor afgestraft met een koersdaling van ruim 6% op Euronext Amsterdam. Meteen zet dit ook een domper op het algemene beurssentiment in Europa, waar de meeste indexen de ganse dag licht negatief noteren.

In de VS presteert hamburgerketen McDonald’s in het vierde kwartaal precies volgens de verwachtingen.

Omstreeks 16u30 noteert Wall Street lichtjes positief. Benieuwd hoe de kaarten zullen liggen bij de sluiting om 22u. De Fed doet er met haar inmiddels ‘beruchte’ QE2-programma álles aan om de aandelenkoersen de hoogte in te jagen, en is daar intussen al goed in geslaagd. Dat dit tot ongewenste neveneffecten zal leiden, is quasi zeker. Het ‘eerste punt’ van dit beurscommentaar indachtig, is het waarschijnlijk aangewezen om momenteel grote voorzichtigheid aan de dag te leggen bij het kopen van aandelen. “De kruik gaat zo lang te water tot ze barst”.